GGRAsia – Kerugian operasi Melco turun di 3Q, kredit macet naik menjadi US $ 32 juta

Ketua dan kepala eksekutif Melco Resorts and Entertainment Ltd Lawrence Ho Yau Lung mengatakan operator kasino melihat “pemulihan moderat” di tingkat bisnis selama kuartal ketiga karena China daratan mengurangi pembatasan perjalanan ke pasar operasi utamanya, Makau.

Kerugian bersih kuartal ketiga yang disebabkan oleh Melco Resorts mencapai US $ 331,6 juta.

Penyediaan kredit macet – sebagian besar terkait dengan perjudian yang dikelola langsung oleh perusahaan daripada melalui pihak ketiga junket menurut Geoff Davis, kepala keuangan – melonjak pada kuartal ketiga, menjadi US $ 32 juta, dibandingkan US $ 10 juta pada kuartal yang sama tahun lalu .

Mr Davis mengatakan pada panggilan konferensi pendapatan perusahaan, yang dinilai dari tahun ke tahun, perubahan dalam penyediaan hutang buruk berdampak negatif terhadap pendapatan sebelum bunga, perpajakan, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) “sekitar US $ 22 juta”.

Sebuah catatan dari Vitaly Umansky, Tianjiao Yu dan Kelsey Zhu, analis di Sanford C. Bernstein Ltd mengatakan ketentuan hutang buruk “sebagian besar terkait dengan VIP langsung, dan sebagian karena lambatnya pengembalian pemain – yang sering melunasi hutang ketika mereka ingin datang kembali ke Makau ”.

Mereka menambahkan: “Utang macet harus mulai berkurang karena lebih banyak pemain kembali.”

Total pendapatan usaha Melco Resorts periode Juli-September hanya di bawah US $ 212,9 juta, naik 21 persen dari kuartal kedua, kata perusahaan dalam laporan pendapatan kuartalan yang dikeluarkan pada hari Kamis.

David Bain, seorang analis di Roth Capital Partners LLC mengatakan dalam sebuah catatan tak lama kemudian bahwa Melco Resorts telah mengurangi target EBITDA impas, “ke tingkat pertengahan hingga tinggi-20 persen dari tingkat pendapatan yang dinormalisasi, dari 30 persen menjadi 35 persen, dan massa premium terus memimpin pemulihan Makau ”.

Mulai 26 Agustus sebagai bagian dari langkah-langkah pelonggaran perjalanan setelah dampak awal Covid-19, penduduk yang memenuhi syarat dari provinsi tetangga daratan Guangdong telah diizinkan untuk mengajukan visa keluar untuk perjalanan wisata ke Makau, baik sebagai bagian dari tur kelompok atau di bawah program Skema Kunjungan Perorangan China. Tindakan itu diperluas ke penduduk dari wilayah daratan lainnya mulai 23 September.

Pendapatan usaha

Meski demikian, pendapatan usaha Melco Resorts turun 85 persen dari US $ 1,44 miliar pada periode tahun sebelumnya.

“Penurunan total pendapatan operasional terutama disebabkan oleh kinerja yang lebih lemah di semua segmen game dan operasi non-game sebagai akibat dari pandemi Covid-19, yang mengakibatkan penurunan signifikan dalam pariwisata masuk pada kuartal ketiga tahun 2020,” kata Resor Melco.

Makau mencatat sekitar 750.200 kunjungan pengunjung antara Juli dan September, turun 92,4 persen dari periode yang sama tahun 2019.

Melco Resorts melaporkan kerugian bersih sedikit di bawah US $ 331,6 juta dibandingkan dengan laba hampir US $ 83,2 juta pada kuartal tahun sebelumnya. Namun, kerugian operator kasino selama tiga bulan hingga 30 September lebih kecil dari kuartal kedua sebesar US $ 368,1 juta.

Kepala eksekutif grup Mr Ho mengatakan dalam pernyataan yang terkandung dalam hasil laporan Melco Resorts bahwa dia “didorong oleh perkembangan positif baru-baru ini” seperti skema stimulus pengeluaran untuk turis China daratan yang datang ke Makau yang diluncurkan oleh pemerintah pada 1 September.

“Kami terus mengelola neraca kami dengan hati-hati,” ujarnya.

Melco Resorts menyatakan bahwa per 30 September memiliki saldo kas dan bank sekitar US $ 1,9 miliar, naik US $ 0,7 miliar dari 30 Juli.

Itu memiliki fasilitas revolver yang belum ditarik sekitar US $ 1,7 miliar, setelah menerbitkan catatan senior baru dan menawarkan saham Studio City kepada pemegang saham yang ada.

Meskipun demikian, EBITDA properti yang disesuaikan grup negatif pada kuartal ketiga, hampir mencapai US $ 76,7 juta, dibandingkan dengan EBITDA properti yang disesuaikan positif hampir US $ 418,2 juta pada kuartal ketiga tahun 2019.

Di andalan Melco Resorts di Makau, City of Dreams (foto), EBITDA kuartal ketiga yang disesuaikan negatif sebesar US $ 49,2 juta, dibandingkan dengan positif hampir US $ 233 juta setahun sebelumnya. Pendapatan mencapai US $ 91,4 juta, dibandingkan dengan US $ 787,3 juta pada kuartal tahun sebelumnya.

Studio City Phase 2, Siprus, Jepang

Sementara itu di resor kasino Studio City di Makau yang disesuaikan pada kuartal ketiga, EBITDA negatif sebesar US $ 21,7 juta, dibandingkan dengan positif hampir US $ 106,4 juta pada tahun sebelumnya. Pendapatan mencapai US $ 30,8 juta, dibandingkan dengan US $ 337,7 juta pada kuartal tahun sebelumnya.

Meskipun “kinerja yang lebih lembut di semua segmen permainan dan pendapatan non-permainan yang lebih rendah” di Studio City, Lawrence Ho mengatakan pembangunan pada perluasan resor “sedang berlangsung.”

Tetapi perusahaan mencatat: “Wabah Covid-19 juga berdampak pada pembangunan proyek Studio City Tahap 2 dan kemajuan pekerjaan konstruksi di proyek Mediterania City of Dreams. Saat ini kami mengharapkan tambahan waktu yang diperlukan untuk menyelesaikan pembangunan proyek ini. ”

Pemerintah Siprus, tempat Melco Resorts membangun tempat utama City of Dreams Mediterranean, mengumumkan jam malam pukul 11 ​​malam hingga 5 sore dari Kamis hingga akhir bulan.

Resor City of Dreams Manila milik perusahaan di Filipina membukukan EBITDA yang disesuaikan pada kuartal ketiga sebesar US $ 5,2 juta, turun dari US $ 49,9 juta pada kuartal tahun sebelumnya. Pendapatan mencapai US $ 43,4 juta, dibandingkan dengan US $ 130,5 juta pada kuartal ketiga 2019.

Melco Resorts menekankan bahwa City of Dreams Manila telah melakukan uji coba operasi permainan dan perhotelannya dengan jumlah peserta terbatas sejak 19 Juni, meskipun karantina komunitas diberlakukan pada 16 Maret.

Lawrence Ho menegaskan kembali “komitmen teguh” perusahaan untuk mendapatkan lisensi Jepang dan membangun “IR terbaik di dunia yang pernah ada”.

Istilah “IR”, atau resor terpadu, digunakan di Jepang untuk menggambarkan resor kasino berskala besar dengan fasilitas pariwisata dan acara terkait.

Tetapi bos Melco Resorts mengakui bahwa “proses di Jepang telah secara substansial tertunda dan tetap rumit”.