Kota London ingin membersihkan dunia

Inggris yakin telah memilih momen yang ideal untuk mendukung inovasi keuangan yang dapat membantu menyelamatkan dunia. Sebagai bagian dari cetak biru Perdana Menteri Boris Johnson untuk memerangi keadaan darurat iklim, Inggris sedang menjajaki penciptaan pasar internasional yang berbasis di London dalam penyeimbangan karbon, kredit karbon dan turunannya yang terkait dengan investasi pengurangan emisi.

Rencananya terdengar mulia. Jika benar-benar berhasil, Anda bahkan mungkin dapat mengurangi emisi pribadi Anda dengan membeli penggantian kerugian ketika Anda melakukan hal-hal yang merusak lingkungan seperti mengisi bensin mobil Anda, atau membeli secangkir kopi. Tapi bertaruh pada hasil yang terdengar utopis ini terlalu dini.

Setelah banyak upaya sebelumnya untuk memacu perdagangan karbon gagal di tengah kurangnya kebijakan pemerintah yang jelas, ini mungkin salah satu peluang yang lebih baik untuk menggerakkan pasar. Perusahaan yang berjuang untuk mengurangi jejak karbon mereka sendiri pasti dapat melakukannya dengan kumpulan kredit cair yang dalam yang dapat mereka beli untuk membantu mereka memenuhi permintaan investor hijau yang semakin meningkat. Pengumuman Xi Jinping bahwa China bertujuan untuk mencapai netralitas karbon pada tahun 2060 dan dorongan Presiden terpilih Joe Biden untuk ekonomi nol-bersih pada tahun 2050 dapat memberikan sentakan pada pasar embrio mana pun.

Mantan Gubernur Bank of England Mark Carney, yang sekarang menjadi utusan iklim Perserikatan Bangsa-Bangsa, berpendapat bahwa pasar penggantian kerugian karbon global seharusnya bernilai “puluhan atau ratusan miliar” dolar, berkali-kali lipat dari $ 300 juta saat ini. Dan Johnson memata-matai peran sentral Kota London sebagai pusat perdagangan, untuk membantu melindungi kerugian pasca-Brexit dari bisnis keuangan lainnya ke Uni Eropa.

Ada persaingan untuk London, paling tidak dari mitra tandingnya di Brussel. Komisi Eropa sedang mempertimbangkan perombakan skema perdagangan emisinya sendiri, yang sudah menjadi pasar karbon terbesar. Kontrak berjangka pada perdagangan tunjangan emisi karbon ini di bursa ICE, dan harga di sana telah pulih dengan kuat setelah koreksi tajam selama penguncian virus korona pertama.

London, bagaimanapun, memiliki sejarah dalam keuangan mutakhir, kumpulan talenta yang dalam dan pemimpin yang kuat di pasar pertukaran triliun dolar. Ini adalah tempat yang logis untuk mendasarkan perdagangan kredit karbon, dan kontrak serupa turunan yang ingin disesuaikan oleh perusahaan untuk kebutuhan masing-masing, adalah lepas landasnya pasar kredit karbon dunia.

Sayangnya, masih jauh dari kepastian bahwa itu akan terjadi.

Pertama, harga global untuk emisi karbon harus jauh lebih tinggi untuk menjalankan pasar internasional yang sesuai. Harga rata-rata saat ini sebesar $ 3 per metrik ton mencerminkan banyaknya kredit dari berbagai negara dan pengecualian untuk pencemar. Mungkin perlu naik menjadi $ 75- $ 100.

Bahkan dengan harga referensi yang lebih kuat, terdapat hambatan praktis yang signifikan untuk pasar karbon yang andal dan efektif. Prinsip dan standar internasional umum tentang kredit masih hilang dan pasar kurang transparan. Ambil proyek reboisasi, misalnya. Investor akan membutuhkan jaminan bahwa pohon-pohon tersebut benar-benar ditanam dan tidak dihitung dua kali untuk mendukung kredit lainnya.

Kredit karbon yang begitu suram itulah yang menurut Bill Winters, bos Standard Chartered PLC yang menilai peningkatan pasar, mengatakan bahwa itu mungkin berakhir dengan kecurangan seperti tolok ukur suku bunga. Badan independen dapat mencoba untuk menegakkan standar. Tetapi memeriksa pasokan kredit dan pembelian lintas batas akan menjadi upaya besar. Dua puluh negara – dipimpin oleh Indonesia, Brasil dan Republik Demokratik Kongo – merupakan penyedia kredit yang paling potensial, sementara sebagian besar permintaannya berasal dari Eropa dan AS.

Penipuan dan pencucian uang akan menjadi masalah. Godaan bagi para pedagang untuk menjadi kaya dari hutan fiktif mungkin terlalu besar untuk diatasi.

Dengan Inggris keluar dari UE, harus ada keputusan untuk menggabungkan dengan standar Eropa yang ada atau merumuskan alternatif global yang lebih luas dan lebih fleksibel yang dapat membangun massa kritis. Mungkin London dan Eropa bisa mencoba hidup berdampingan. Tetapi untuk saat ini sistem kredit karbon global hanyalah sebuah konsep, sementara para pemimpin dunia memutuskan apakah mereka ingin bekerja sama.

Elisa Martinuzzi adalah kolumnis Bloomberg Opinion yang meliput keuangan. Marcus Ashworth adalah kolumnis Bloomberg Opinion yang meliput pasar Eropa.